作者：@拾三圓
時間：2024-07-23
周一一早，接連被兩個消息給轟暈了。
一個是拜登退選，雖然拜登是表示支持哈裏斯，但民主黨內部是否能就候選人達成一致，尚未明了，感覺局勢更加混亂了一點點。
另一個則是央行降息，降息對股市和債市都是一種利好，隻不過A股目前反彈的驅動力還不足，想要將市場情緒調動上去，估計還需要時間。
公募基金這邊，周末最大的消息估計就是丘棟榮正式離職，有傳言會奔私。
現在算是整個行業的低穀期吧，什麽變動都有可能，攔不住決定要走的人，就隻能寄托更多新生代基金經理能站出來了。隻是在後續的定期報告中，我們可能也看不見那個總是“交卷第一名”的丘老板了。
截止到目前二季報陸陸續續都出完了，我們就挑幾個變化明顯的方向，集中看看基金經理的觀點。
01拋棄A股，轉戰港股
第一個是港股倉位上升。以普通股票以及偏股混合兩種類型基金為例，普通股票型基金港股倉位中位數為16.24%，偏股混合型基金港股倉位中位數為13.23%，相較上一季度分別增加了2.46%、3.59%。
從其自身來看，港股已經跌了這麽多年，屬於全球權益類資產中的估值窪地，並且港股分紅意願和水平都較高，股息率具備吸引力。
再加上美聯儲降息預期，以及政策驅動，港股今年算是久旱逢甘霖，迎來了一波大反彈，以至於港股倉位也成為了A股基金業績收益的關鍵因素之一，而港股也成為了重點加倉方向。
我找了下港股加倉較大，且今年以來業績還不錯的主動權益類基金。
前海開源滬港深景氣行業精選，上半年漲幅為11.17%，二季度的港股倉位一下從5%拉到了83.77%，也讓它吃到了港股4月以來的這波大漲。而這一切的轉變源於今年4月24日的基金經理變更，基金經理由章俊變為了王可三和魏淳共管。
此前在章俊管理期間，這隻基金的港股倉位常年是低於20%，可見此前在港股的布局上，章俊還是比較謹慎的。
王可三和魏淳在接管後對基金進行了大刀闊斧地調倉，加重了對中國香港市場的配置，將前十大重倉全換成了港股，並且對基本麵較好的、偏上遊行業的央國企做了重點配置，譬如中國海洋石油、中國石油股份等等。
基金經理對於中國香港市場依舊是樂觀看待的，從外部來看，美聯儲降息預期仿佛被拉扯後，在未來已經不再是製約想，甚至如果降息提前或次數增加，權益市場表現會更好。
而中國香港目前的位置和市場估值水平已經很低了，外資開始出現回流，並且在當前環境下，依舊有公司可以保持收入和盈利的持續擴張，後續中國經濟逐漸回暖，香港市場也會有不錯表現。
中泰紅利優選一年持有，這隻基金估計大家很眼熟，由薑誠和王桃共管。
基金今年上半年漲幅為18.55%，港股倉位上升了約20%，達到了43.1%，相較於50%的上限來說，倉位已經算非常高了。
薑誠在投資上非常注重性價比，這次加重對港股的配置，主要也是根據標的性價比來調整的，並且增持了商業地產板塊，在二季報的前十大重倉股中新進了華潤置地。
除此之外，持倉並未作大的變動，還是以銀行板塊為主，配置的多為穩健龍頭大銀行。
而大部分加倉港股，且今年以來業績表現還不錯的基金，主要是基於當下港股的性價比，配置的方向也是偏高股息資產。
02拋棄食品飲料，奔向電子
第二個在行業配置上，此前作為公募基金第一大重倉行業的食品飲料，在今年二季度遭受到了大規模的拋棄，電子則受到了大幅加倉。
在人工智能浪潮的影響下，我不知道這算不算新的抱團的形成，但電子目前確實已經成為了公募基金的第一大重倉行業，相對處在曆史高位，超過了90%分位點。
其中，特別是半導體板塊，像財通的金梓才、興全的謝治宇在管的多隻基金都超配半導體板塊。
並且金梓才在二季報中，對於算力的看好簡直是溢於言表，以財通成長優選為例，這隻基金已經連續3個季度超配海外算力了。
金梓才認為目前市場低估了海外算力整個板塊業績增長的持續性，在估值上給得相對保守，但算力需求很有可能僅僅隻是剛開始。
馮明遠的信澳新能源產業也在二季度增加了半導體行業持倉占比。
在二季報中也提及了原因，主要是基於在經曆了兩年的去庫存階段，目前無論是芯片價格，還是庫存水平都已經回到了均衡狀態，離行業溫和複蘇也越來越近。
但其實每次季報中，我們都會有一些，你可以說他是堅持，也可以說他是頭鐵的基金經理，或是逆趨勢，或是不改變，亦如至今仍“死磕”新能源的施成。
在一切未成定論之前，我不敢說誰是對的，誰是錯的，可我們卻老是喜歡站在當下去批判過去，就像拋棄了曾經肯定他的自己。