作者：@多多來米T
時間：2024-05-21
5月21日，海外兩隻生物科技ETF表現居前，生物科技板塊再次獲得市場的廣泛關注。但兩隻生物技術指數有何不同？讓我們一起來看看。
一、指數編製情況
從指數編製情況來看，納斯達克生物科技指數（NBI）和標普生物技術精選行業指數（SPSIBI）兩隻指數在成分股的選樣範圍、行業分類及指數成份股加權方式等差異。
選樣範圍：
NBI：選擇在納斯達克市場上市的生物科技和製藥公司，但並沒有明確指出是否僅限於美國公司，指數囊括了全球範圍內頂尖的生科龍頭。
SPSIBI：明確指出成份股全部是美國公司，選樣範圍相對更窄。
行業分類：
NBI：采用富時國際行業分類基準（ICB），分類為生物科技或製藥的公司。
SPSIBI：在“醫療保健行業”（GICS代碼：35）中的子行業“生物科技行業”（GICS代碼：35201010）中選股，行業範圍更窄。
加權方式：
NBI：市值加權，這意味著市值較大的公司在指數中的權重更高。
SPSIBI：修正等權重，盡量保持等權重，不會讓少數股票占有過高權重，任何股票的權重不會大於4.5%。
二、指數表現情況
相較於納斯達克生物科技指數，標普生物技術精選行業指數的等權重編製，讓小市值的生物科技公司有了更多的發揮餘地，這些小市值生物科技公司的成長性相對較強，因此指數業績彈性更強（波動率相對更大）。這一點也同樣體現在兩隻指數的走勢上。
三、海外生物技術板塊與寬基的對比
我們同時比較納斯達克生物科技指數（NBI）、標普生物科技精選行業指數（SPSIBI）、納斯達克100指數（NDX）和標普500指數（SPX）的業績表現時，可以觀察到一些趨勢和變化：
長期業績對比：
在近1年和近10年的時間範圍內，兩隻生物科技指數的表現通常不如標普500和納斯達克100指數。
這可能是由於在2019至2021年間，生物科技板塊經曆了快速上漲，股價達到高點，但隨後在2022年遭遇泡沫破滅，導致股價大幅下跌。
短期業績對比：
從近一個月的業績來看，兩隻生物科技指數的表現開始超過標普500和納斯達克100指數。
這可能是由於之前生物科技板塊的回調主要是由於宏觀經濟因素，特別是流動性收緊造成的。而近期美聯儲的降息預期可能有助於緩解這一問題，從而使得生物科技板塊的估值開始逐步恢複到曆史正常水平。
四、兩大指數相關ETF/LOF情況
醫療行業作為與人類生老病死息息相關的領域，在過去20年為投資者帶來相對較高的回報。但對於個人投資者而言，直接投資醫藥個股確實麵臨相對較大的風險，主要是由於醫藥公司的盈利受到政策調整、市場競爭、研發進展等因素的影響較大，風險更高。因此，通過指數基金或ETF產品投資醫藥行業或生物科技行業指數成為了普通投資者的一個較佳選擇。
當前A股市場也有2隻ETF和1隻LOF跟蹤兩隻生物技術指數，累計規模超20億元。值得注意的是，當我們投資跨境基金時，還需注意其折溢價率。