在2000年之後的大約20年時間裏，中國的電商一直處在一個高速發展的階段。拚多多起步較晚，國內電商有淘寶和京東這樣的巨頭，加上唯品會的存在，使拚多多在發展過程中麵臨巨大的壓力，但拚多多在競爭激烈的電商領域擁有自己獨特的成長優勢，慢慢地構建了屬於自己的護城河。其推廣的砍價和拚單模式引起了消費者極大的消費熱情，成功地抓住了中國市場中收入較低群體的消費需求，也掌握了人們喜歡便宜貨的心理。
從長遠來看，拚多多決定走出一條和其他電商巨頭不同的道路，在未來的規劃中，拚多多不會做采銷，也不會涉及物流和配送，對供應鏈進行有效升級才是拚多多長期發展的一個戰略重點。按照黃崢的規劃，拚多多的最終模式應該是確保上遊能做批量定製化生產。匹配是拚多多正在做且會一直做下去的事情。什麽是匹配？就是讓合適的人在合適的場景下買到合適的東西。
這樣的模式令包括段永平在內的投資者產生了濃厚的興趣，段永平雖然多次表示看不懂拚多多，但還是成為拚多多的天使投資人，為拚多多提供資金支持。但就像當初購買網易股票一樣，段永平將持股數量控製在5%以下，以免申報帶來個人投資信息的披露，而這也使得很多人並不知道他是拚多多的股東。除了給予資金支持之外，段永平依據多年的經營管理經驗，直接告誡黃錚“要學會把複雜的事情做簡單，作為一個好公司，動作越少越好”，黃錚聽從了他的建議，拚多多開始進軍一二線城市的市場。
有了段永平的支持，有了其他投資機構的背書，拚多多很快成為資本和市場的新寵。僅僅花了5年時間，拚多多就做到了與淘寶、京東三足鼎立的局麵。2020年12月16日晚，拚多多的市值突破1,000億美元，成為國內第四家市值過千億美元的互聯網公司。2020年，拚多多用戶規模超過了阿裏巴巴，成為中國最大的電商平台。到2021年，段永平手上的拚多多股份已經超過280億元。
作為一種新型的商貿活動，電子商務一直是互聯網創業的主流，經過20年的運營和發展，電子商務基本上已經滲透到我國社會、經濟、生產、流通和生活等各個領域。這些年，中國經濟開始謀求轉型和升級，傳統的粗放型和資源消耗性模式必須向集約型、高效性、可持續型的方向發展，而追求更高品質也成為電商發展的一個基本要求：一方麵，電商需要做好質量管控工作，確保平台上不會出現假貨，不會出現各種侵權的仿製品，產品必須合法合規，質量要有基本的保證；另一方麵，電商平台要以降低成本為要務，壓縮供應鏈條，省去更多的中間環節和渠道，讓消費者獲得更多的實惠。
但在實際的操作中，高品質與低成本難以同時存在。商家出售的低價產品中，也不乏假貨。大量的侵權行為和假貨的泛濫讓電商的發展蒙上了一層陰影。除此之外，不少電商平台還依靠補貼進行降價和打折活動，導致市場出現惡性競爭，最終反而使得高品質的產品沒有生存的空間。
在發展過程中，拚多多所遭受的爭議要比阿裏巴巴和京東更多，侵權和假冒成為拚多多麵臨的最大問題，盡管公司一直在進行整改。拚多多在2018年8月22日晚發布的《關於整治涉嫌銷售假冒侵權商品的公開信》顯示，2018年8月2日—9日，拚多多強製關店1128家，下架了近430萬件商品，這樣大的力度顯示了拚多多打擊侵權和假貨的決心。
拚多多在盡最大努力保護其品牌形象，但形勢依然很嚴峻，尤其是隨著拚多多的高速成長，侵權和假冒問題被不斷地放大，一度成為大家批判的重點。
一邊是瘋狂的增長以及用戶的不斷增加，一邊是鋪天蓋地的批評，這讓拚多多陷入掙紮。不久，拚多多內部發生了兩件大事。
2021年3月17日，拚多多的創始人黃崢在2021年度致股東信中宣布卸任CEO，原CTO陳磊接任CEO，同時黃錚持有的1:10的投票權也失效，名下的股票則在3年之內不準出售。雖然早在前一年，黃崢就在內部表示要退出，但還是引起了行業和整個資本市場的震動。作為一個低調的人，他不希望自己處在鎂光燈下，不希望自己被“拚多多董事長”和“年輕富豪”等頭銜捆綁住，尤其是關於他個人財富的快速增長在社會上爭議不斷，他不希望卷入輿論的旋渦之中。
第二件事就是股權分配。黃崢主動出讓部分股權，用於合夥人建設和慈善事業。在出讓股權之後，黃崢的個人持股比例從原先的43.3%（大部分自己持股，小部分為名下公司持股，擁有一些小股東）降低到29.4%，與此相對應的是，黃崢所擁有的投票權也從原來的88.4%下降到80.7%。這個轉變明顯和他之前的表態不同；在拚多多上市第二天的全體員工大會上，有員工問黃崢：“公司上市之後，員工有沒有期權？”黃崢直接回複道：“沒有。”這個簡短的回答讓大會的氣氛降到了最低點。其實對於電商企業、互聯網企業來說，股權分配已經成為一種共識，無論是阿裏巴巴，還是其他公司，都在想辦法通過股權分配的方式提升員工的工作積極性，提升內部的凝聚力。
彼時的黃崢希望強化個人對拚多多的掌控，確保拚多多不會偏離軌道。可是隨著拚多多的快速發展，麵臨的爭議越來越大，黃崢意識到一個問題，一旦自己的形象受到損害，那麽依照當時的股權結構，整個公司很可能會陷入危機，如果自己選擇退出，稀釋股權結構，那麽他個人無論怎樣，都不會對整個拚多多產生太大的負麵影響。
同時，隨著拚多多的快速發展，內部的管理必須跟上發展的速度，而且從長遠的角度來說，必須留住人才，還要建立起人才梯隊。此時的黃崢慢慢轉變了思維，將股權分給更多的員工。黃崢說：“我希望通過這次調整，管理層可以逐步把更多的管理工作和責任交給更年輕的同事，讓團隊加速成長，讓拚多多成為一個更好更強的持續充滿創業活力的公司。”出於對拚多多長遠發展的考慮和處理危機能力的考慮，黃崢選擇退出和稀釋股權，盡可能淡化個人對團隊的影響。
在過去，很多企業具有明顯的創始人情結和個人英雄主義，企業家或者創始人的個人印記非常重，幾乎成為整個公司的代名詞，對於初創公司而言，這種跡象更為明顯，而且為了提升掌控力，企業家往往會牢牢地將股份掌控在自己手中。當企業家個人的能力比較出眾時，企業的起步發展往往具備一定的優勢，可是隨著企業規模的擴大，個人能力的局限性以及個人印記，對團隊文化的傷害會不斷加大。
舉一個最簡單的例子，當一家公司的創始人退休之後，首先，由於缺乏一個具有絕對權威的領軍人物接班，企業管理變得一團糟。其次，創始人退休後，公司的品牌將受到打擊，無論是消費者還是客戶、合作夥伴，都會擔憂這家公司是否還能夠繼續保持良好的發展勢頭，企業的品牌是否還會那樣值錢？最後，由於創始人掌控了大部分股權，員工基本上處於“為老板工作”的狀態，工作積極性會受到影響，不會真的付出自己的全部實力為公司賣命。
對於個人英雄主義盛行或者個人印記非常明顯的企業，企業往往看起來很強大，實際上非常脆弱，一旦企業家個人遭遇困境，形象受損，或者退休，整個企業就會失去最大的依靠。一家真正優秀的企業應該淡化企業家個人的形象，在整個團隊中，沒有誰是不可替代的，包括企業家本人，這樣的企業可以依靠內在的文化基因源源不斷地培養人才，形成一個較為合理的人才梯隊。與此同時，大家可以積極參與到團隊的建設和發展當中，為整個團隊的進步出工出力。
黃崢的退位和出讓部分股權，既顯示出他的高瞻遠矚，也表明他在無形中受到段永平的影響。段永平40歲就退出步步高一把手的位置，還將公司的股權稀釋到了10%，僅從這一點來看，黃崢成了段永平第二。黃崢曾說：“老段對我的影響非常大，陳明永是大徒弟，沈煒是二徒弟，金誌江是三徒弟，我算是下一代的四徒弟。”
除了以上幾點，黃崢在很多方麵的行事風格都具有段永平的影子，提拔一個技術出身的高管擔任接班人，將個人股票用於慈善計劃，不喜歡與媒體打交道，不喜歡自己的名字出現在各大富豪榜單上，這些都具有比較明顯的段式風格。
在黃錚宣布退休之後，拚多多的發展也經曆了一些起伏，但無論怎樣，段永平一直都在關注它。2021年12月6日，段永平突然發文：“看不懂拚多多的商業模式，但覺得他們對農產品的支持還是非常有意義的。準備再次風投一下。”這一次風投，段永平直接鎖定了70萬股拚多多股票，交易金額達到了3,500萬美元。為什麽段永平看不懂拚多多，卻還要再次風投呢？隻要仔細觀察，就會發現這一次風投的背景恰恰是拚多多股價大跌，整個2021年，拚多多的市值直接蒸發了超過1.1萬億元，同年8月份，拚多多設立“百億農研專項”，段永平於是借著對這個項目的支持進行風投。有意思的是，受到段永平風投消息的影響，2021年12月7日，拚多多的股價上漲了12.53%。