在巴菲特的投資理念中，最重要也是最根本的一種投資就是長期投資。它是巴菲特投資理念的核心。有人將巴菲特長期持有股票的模式視為四維思維。
比如，格雷厄姆發現了股票盈利空間與價格之間就是一種二維關係，認為價格越低，盈利空間越大。他建議人們選擇那些廉價的股票。但很多價格很低的股票本身沒有價值，所謂的股票盈利空間也不存在，巴菲特在了解這一點後，又加入了價值要素，打造了一個三維體係，他認為一個投資者應該購買那些價值很高但價格合理的股票，這樣一來，才能獲得更高的盈利。後來芒格指出了巴菲特理論中的一些缺陷，認為僅僅高價值還不夠，還要具備長期的發展空間，畢竟很多高價值的股票隻能維持短時間的發展優勢，從長遠來看，發展卻非常糟糕，因此巴菲特將時間納入原有三維體係中，認為一隻具備盈利空間的股票，應該價格合理、價值很高、具備長期發展優勢。
段永平也認同長期投資理念。依他之見，很多短線投資本質上是一種投機，長期投資才是真正高效的投資模式，因此一項成功的投資就是找到一家最好的公司，然後將錢投進去，利用時間複利來獲得不菲的收益。複利其實是一種利滾利的形式，假設某個項目的投資成本是100萬元，投資期限為10年，每一年的回報率是10%，那麽人們可以有兩種投資選擇，第一種就是每年取出淨收益。這樣一來，每年的淨收益為10萬元，10年的總收益為100萬元。
第二種投資方式是將每一年的淨收益計入下一年度的本金投入當中，10年的總收入為：100×（1+10%）^10=259.374萬元，扣除成本後的淨收益為159.374萬元。很明顯，依靠複利在10年裏多賺了59.374萬元。
在段永平的投資中，他基本上是依靠長期投資的複利原則盈利的。在他看來，一家好的公司的股票就應該長期持有，沒有理由在短時間內出售，而其中一個具有代表性的投資就是貴州茅台酒股份有限公司（簡稱茅台）。段永平對茅台非常看好，早就想購入茅台的股票了。2012年，受塑化劑事件的影響，茅台股價跌到180多元。段永平看到時機成熟，果斷出手買入一些茅台股票。2013年，段永平將茅台送檢，結果查出其中一瓶酒的塑化劑超標一倍，另外兩瓶正常。送檢事件導致茅台股價不斷下跌，當時外界傳言段永平可能會聯合境外資金做空茅台，但是段永平自己站出來進行了說明。他說自己送檢隻是為了驗證茅台不會主動添加塑化劑，從而確保自己可以增持茅台股份。因為在2012年11月，各大機構就針對塑化劑問題進行檢測，但是這些機構出具的檢測報告結果不一樣。段永平認為塑化劑問題可能隻是個例，與製造工藝和環境有關，這與主動添加塑化劑的性質是完全不同的。
有人認為段永平送檢茅台的目的是為自己增持茅台的股票進行排雷，看看市場對於塑化劑事件的反應。段永平非常聰明，提前做了預防措施。驗證之後，段永平意識到這筆投資是安全的，便大量購買茅台股票，雖然在買入之後股價不斷下跌，最低跌到118元，但段永平非常高興，不斷買入和加倉，並且準備長期持有。
段永平認為像茅台這種有獨特企業文化且商業模式很好的優質股，隻要價格合適，就可以購買，不用刻意等到它變得很便宜才出手。他告誡投資者要從長遠考慮，如果願意從10年以上的角度看待這樣的投資，那麽130元或者160元，又或者200元的股價其實沒有太大的差別。
2020年，段永平與網友們分享了自己對投資的看法，其中包括對投資茅台的想法。“假設有人按今天的價錢把整個茅台股票變現，將變現收入全部存進銀行，我覺得未來10年，他能收到的利息總和大概率會低於茅台本身經營所帶來的淨現金流總和。至於股價會怎麽走是沒人知道的。”
“我不想也不能推薦任何人買任何股票，因為投資是和你自己的機會成本密切相關的事情。當然，如果你有10年都用不上的閑錢放在銀行裏，10年後，你可能會發現當年還不如買茅台股票呢，至少現在往回看是如此。”
段永平不止一次強調茅台是一家好企業，自己10年內不可能出售茅台的股票。為什麽段永平如此看好茅台呢？最重要的就是因為茅台具有出色的企業文化和商業模式，企業的基本麵信息也很不錯，完全符合價值投資的標準。比如，茅台具有高毛利率、高淨資產收益率和高盈利三大優勢。公司近5年毛利率始終保持在89%以上，淨資產收益率保持在24%以上。以最近5年為例，比如茅台的銷售毛利率2016年為91.23%，2017年為89.80%，2018年為91.14%，2019年為91.30%，2020年（三季度）為91.33%；銷售淨利率2016年為46.14%，2017年為49.82%，2018年為51.37%，2019年為51.47%，2020年（三季度）為53.34%；總資產收益率2016年為18.00%，2017年為23.44%，2018年為25.69%，2019年為25.65%，2020年（三季度）為19.50%；淨資產收益率2016年為24.44%，2017年為32.95%，2018年為34.46%，2019年為33.09%，2020年（三季度）為23.20%。
從商業模式來說，貴州茅台是全球範圍的特色高端白酒稀缺品牌，在國內更是白酒以及酒行業內的龍頭公司。作為一款高檔用酒，茅台具有很強的競爭優勢，且擁有一條強大的護城河，最明顯的例子就是它的消費對象是高收入、高消費群體，且具備自主定價權，在市場上擁有很大的主動權。加之白酒大都按照年份定價，品牌價值加上年份，無疑增加了白酒的競爭力。在這方麵，茅台酒具有很大的優勢，無論是品牌價值還是年份時間，都是國內數一數二的。
還有就是企業文化，相比於國內其他白酒品牌，茅台始終追求極致的釀酒工藝，多年來一直嚴格要求自己，這就使得它經得起市場的考驗。事實上，茅台酒有著悠久的曆史。在1978年，酒廠隻是一家300人的作坊式小廠，年產量200多噸，每年虧損幾萬元，隻能勉強維持。1988年，一紙國宴禁止使用烈性酒的公文，直接讓白酒進入寒冬。為了生存下去，茅台酒廠選擇收縮產能，並依靠精益求精的釀酒文化活了下來。1996年，茅台製酒工藝被列入國家機密，這是對茅台酒文化的一種尊重和保護。不過由於茅台酒被關注度不高，直到2006年茅台的市值也不到五糧液的一半（雖然淨利潤超過了五糧液）。之後，茅台酒廠不斷發展和擴張，2012年，茅台的市值追上五糧液，而這成為茅台發展史上的一個轉折點。在那之後，它在白酒行業快速發展，一騎絕塵，遠遠甩開了所有對手，逐步攀升到A股第一的位置。
2018年，茅台的市值首次超越了路易威登，成了世界上最大的奢侈品品牌。為了確保自己的長期投資策略能夠實施，段永平從來不給自己設置回報期。在他看來，投資回報本來就和預期無關，對投資者而言，投資過程比結果更重要，隻要過程對了，結果自然就會朝好的方向發展，所以他不打算拋售茅台的股票。截至2021年8月5日，茅台的股價達到1,699元，與段永平最初入手的價格相比，翻了9倍以上，加上複利的效應，段永平手中的股票價值不菲。
長期投資理念有效放大了時間的作用，不過段永平認為長期投資的前提還是價值投資，隻有投資那些具備高價值的優秀企業，有了足夠的回報率，長期投資策略才會起效。最基本的一點就是長期投資的年收益必須跑贏銀行存款利息，長期投資回報至少要跑贏通脹或國債利率，這樣才能保證購買力不會下降，當然，段永平認為如果比黃金的長期投資收益還要高，那就更加理想了。在他看來，平均每年15%以上的回報就非常不錯了。但是很多投資者卻有著投機思維，巴不得每年可以獲得幾倍、幾十倍的收益。這是不切實際的，隻會誤導人們做出錯誤的投資選擇。
段永平曾談到中國投資者的一些弊端，他認為中國的很多普通投資者對價值投資沒有概念，在投資時常常抱著投機的心態，他們甚至不清楚自己買的是什麽，每天都在關注自己應該怎麽操作，常常會因為選擇了錯誤的股票而被套牢，最終隻能用“長期投資”的理念來自我安慰。段永平認為很多投資者就是被這種似是而非的長期投資給拖垮的，因為他們本身沒有選擇一個真正高價值的企業，錯誤的企業搭配上長期投資策略，損失自然會越來越多。