股市並不是一個神秘的地方，如果股民朋友能夠掌握股市中經濟基本麵的變化，那麽就能較為輕鬆地發現行情變化的規律。而在股市中，很多經濟因素都會造成股市變化，比如宏觀經濟形勢、國際經濟形勢、通貨膨脹、稅率調整等，從而對股市的後續行情產生重要的影響。股民朋友可以據此研判出股市的發展趨勢，製定合適的投資策略。
1.1 宏觀經濟
概念精讀
股市是國內經濟體係的非常重要的組成部分，甚至可以稱為國內經濟的“晴雨表”。可以說宏觀經濟與股市就像是相互帶動的齒輪。股市是宏觀經濟的先行指標，宏觀經濟則是影響股市長期走勢的唯一因素，而其他因素持續影響股市走勢的時間極為有限。
如果股民朋友能夠從整體上認清宏觀經濟環境，那麽就不容易在操作上犯下高位買進、低位割肉的錯誤，從而做到順勢而為。因此，股民朋友在研究股市之前，必須先研究宏觀經濟形勢。
要點解析
1.在實際的市場運行過程中，宏觀經濟的發展情況與上市公司的業績息息相關；
2.當宏觀經濟整體表現良好的時候，通常上市公司的業績也會蒸蒸日上；
3.當宏觀經濟向著消極方向發展的時候，大多數的上市公司的業績也會呈現出下降的態勢；
4.如果一家上市公司的業績不斷增長，其代表的股票價值會不斷提高，從而導致股價的上漲。反之，則會使股票的價值不斷降低，股價在自然也會下跌。
從經濟學的角度上說，能夠影響宏觀經濟的因素有很多。而以目前國內宏觀經濟運行規律來看，能夠影響宏觀經濟的主要因素之一就是政府的宏觀調控，比如說2014年11月16日，國務院辦公廳印發的《關於促進內貿流通健康發展的若幹意見》中提及到關於部署當前穩增長促改革調結構惠民生的關鍵時期，加快發展內貿流通，引導生產、擴大消費、吸納就業、改善民生，進一步拉動經濟增長的問題；又如2014年11月19日，國務院有關部門提出了增加存貸比指標彈性，抓緊出台股票發行注冊製改革的方案以及加快利率市場化改革等10條辦法（如圖1-1所示），這些宏觀政策、辦法的出台均對中國股市造成了程度不一的影響。
圖1-1 2014年11月至2015年4月上證指數K線圖
實盤操練
隨著2015年上半年的政府經濟決議的出台以及國內經濟整體受到刺激，上證指數時隔7年再破5000點大關，深證成指也突飛猛進。2015年上半年兩市日成交量突破兩萬億元。由於中國政府帶動區域經濟發展的絕對決心和強大的實力，以及內部不斷推出的經濟策略如“互聯網+”行動計劃等重大新興產業戰略，刺激國內經濟形勢一片大好，股市一片飄紅（如圖1-2、1-3所示）。
圖1-2 2015年2月至6月上證指數K線圖
圖1-3 2015年2月至6月深證成指K線圖
鞏固練習
問題1：
如圖1-3所示，在2015年上半年，海博股份（股票代碼：600708）的股價呈現出持續上漲態勢，試從宏觀經濟角度分析這一現象形成的原因（如圖1-4所示）。
圖1-4 2015年1月至6月海博股份K線圖
答案：
2015年上半年，我國宏觀經濟發展向好，增長速率穩定在7%左右，形成了固定良性發展的趨勢，在這樣的宏觀經濟環境下，海博股份在發展的過程中，能夠融入更多的市場資金，股價自然水漲船高（如圖1-5所示）。
圖1-5 2015年1月至5月海博股份K線圖
問題2：
結合問題1的答案，嚐試分析2013年上半年上證指數暴跌原因（如圖1-6所示）。
圖1-6 2013年2月至6月上證指數K線圖
答案：
2013年我國宏觀經濟基本上延續了2012年“底部波動”、“複蘇乏力”的局麵，雖然宏觀經濟景氣狀況相對穩定，但是要想讓股市能夠重現輝煌，還需要進一步發展和改善。因此，在這樣的宏觀經濟條件下，如果股市再度遭遇利空消息，必然會形成暴跌的局勢。這也是2013年上半年股市先是橫向波動，後又大幅下跌的原因（如圖1-7所示）。
圖1-7 2013年2月至6月上證指數K線圖
1.2 國際經濟形勢
概念精讀
當今世界各國之間的經濟聯係越來越密切、國際貿易往來越來越頻繁。不管是從“資金流”到“信息流”的發展，還是從“有形貿易”到“無形貿易”的升級，都印證著“地球村”的發展趨勢。尤其是在“世界經濟一體化”的推動下，各國包括金融市場在內的各類市場都紛紛對外開放，進一步加深了國際市場對一個國家的國內市場的影響，而作為國內經濟晴雨表的股市，同樣會受到國際經濟的影響。
隨著中國對外開放的力度不斷加強，國際經濟形勢對中國經濟發展和股市行情的影響也在不斷增加，尤其是在“十二五”期間提出的“互利共贏，提高對外開放水平”更是進一步加大了國際經濟對中國股市的影響。
要點解析
1.世界經濟不再是單一引擎而是雙引擎，全球治理結構受到明顯衝擊。2008年世界經濟的排名前三名是美國、日本、中國，而到了2013年中國的排名則上升為第二名。簡單分析數據就可以看出，中國的經濟在高速發展，對國際經濟增長的貢獻較大。
2.世界經濟環境發生重大變化，不穩定不確定因素依然較多。2014年年初，美聯儲減債規模加大的決議導致了巴西、印度等新興市場的市場資金大規模縮減，證券市場都遭受了巨大的衝擊，匯率大幅下跌。這一現象的發生表明在世界經濟走向複蘇的路上，不確定的因素依舊很多。
3.20世紀以來，特別是在國際金融危機發生之後，世界經濟表現出了越來越強的不平衡性，西方主要經濟體陷入高債務、高失業的困境，而新興市場國家則逐步成為世界經濟的新引擎，全球經濟加速發展的趨勢也從大西洋轉移到了太平洋（如圖1-8所示）。
4.中國經濟呈現趨勢性、不可逆的新常態，在不斷發展的過程中，形成了機遇與挑戰並存的局麵。從2008年到2014年，中國經濟增速分別為9.0%、9.2%、10.3%、9.3%、7.8%、7.7%、7.4%。通過對上述數據的分析，可以看出最近幾年中國經濟增速在回落。經濟增速的放緩，從側麵體現了增長動力的轉換、經濟結構的再平衡，這也就意味著改革開放進入到了一個全新階段。
圖1-8 2014年6月至2015年6月上證指數K線圖
實盤操練
2013年末至2014年初這段時間裏，美國不斷放出將會退出QE（即量化寬鬆政策）的消息。截至2014年，美國的經濟水平遠沒有恢複到正常增長水平，但是道瓊斯指數卻一度突破16000點。在沒有經濟基礎支撐的背景下，虛擬經濟的增長加重了美國乃至世界經濟需要麵臨的風險和危機。長達5年的量化寬鬆政策對國際經濟帶來的各方麵影響逐步凸顯。
在上述國際經濟形勢背景下，為了應付不可完全預期的未來發展趨勢，中國的證券市場采取了穩紮穩打的方針策略。滬指在這種大環境的限製下也形成了震**走勢。2014年2月20日，上證指數最高點位反彈至2177.98點，而到了3月12日的時候，又回落至1974.38點，跌幅為9.35%（如圖1-9所示）。
結合其他數據來看，可以說這種保守的發展趨勢雖然會折損一部分投資機遇，但是卻極大地降低了國際經濟變化帶來的風險。
圖1-9 2013年12月至2014年5月上證指數K線圖
鞏固練習
問題1：
嚐試從國際經濟角度分析，2014年下半年上證指數從2010.53點上漲至3394.22點的原因（如圖1-10所示）。
圖1-10 2014年6月至2015年1月上證指數K線圖
答案：
在金融風暴過後，國際經濟雖然沒有完全恢複過來，但卻在複蘇之路上不斷向前。受到中國經濟高速發展的影響，國際經濟恢複速度逐步加快。正是在這樣的經濟條件下，作為股市指標的上證指數自然向好發展（如圖1-11所示）。
圖1-11 2014年6月至2015年1月上證指數K線圖
問題2：
2014年下半年，可以說是國際經濟形勢逐步恢複走強的半年，那麽為什麽華數傳媒（股票代碼：000156）沒有呈現出大幅上漲趨勢，甚至還形成了下跌行情呢（如圖1-12所示）？
圖1-12 2014年6月至2015年1月華數傳媒K線圖
答案：
雖然2014年下半年國際經濟形勢較好，國際經濟形勢的優差更容易影響的是一隻股票的長期走勢，並且華數傳媒的總股本僅有1億股左右，屬於較為容易被莊家操控的小盤股。綜合來看，由於能夠影響該股走勢的因素較多，因此僅從國際形勢來分析較為片麵（如圖1-13所示）。
圖1-13 2014年6月至2015年6月華數傳媒K線圖
1.3 通貨膨脹
概念精讀
通常情況下，經濟發展情況與通脹走勢具有同步運行的趨勢，而市場中的通脹壓力很可能會直接導致國家政策頒布，以中國目前的股市運行規律來說，這類政策的頒布與實施往往會對股市產生較大的影響。因此，如果股民朋友透徹了解國內通脹的具體情況，那麽就能從中發現很多重要的信息。
要點解析
1.通脹形成初期，市場中的貨幣供應量會因通脹的發生而增加，這樣的現象會刺激企業的生產，最終增加企業利潤，從而使股息、紅利等增加，最終導致股價上漲；
2.當通脹發展到一定階段後，由於企業管理者以及投資者此時無法精確預估與物價有關的設備、工資等成本的上漲情況，無法明確眼前和未來的盈利情況。因此，通脹會使企業的利潤變得不穩定，新的市場資金也會因為前景不定而止步觀望；
3.就我國目前的經濟發展情況而言，較高的經濟增長速度和抑製通貨膨脹是矛盾的。經濟增長速度過快會導致通脹壓力增加，而要抑製通脹壓力增加又會導致經濟發展速度降低。因此，宏觀調控是必須實施的調控手段，它對股市具有正反兩個方麵的影響；
4.在市場實際發展過程中，如果通脹率不斷增大，政府為了保持經濟的健康、有序發展，通常都會采取控製財政支出、實行貨幣緊縮等政策，而這類政策會使利率提高，從而導致股價下跌；
5.一般情況下，當通脹率在5%以內的時候，就可以忽略通脹帶來的危害，甚至可以認為其具有推動股價上漲的作用（如圖1-14所示）；
6.當通脹壓力不斷增加，並且已經引起政府關注的時候，就是股民逐步減倉離場的時候；
7.當通脹到達頂部，並回落到一個合理範圍內的時候，政府為了能夠推動經濟發展，又會推出一係列政策來盤活經濟，這樣也就間接刺激了股市，為股民朋友創造了更多的獲利機會。
圖1-14 2014年6月至12月上證指數K線圖
通貨膨脹可以被股民朋友理解為生產能力的不足，而通貨緊縮則是生產能力過剩。當生產能力不足的時候，效率過低的企業可以得到一部分資源來補充供給，這樣就會使整個經濟體走下坡路，股市預期也就隨之下降；而當生產能力過剩的時候，效率低下的企業會被優先淘汰，這意味著整個經濟體的效率提高，股市的預期自然隨之上升。
實盤操練
2012年下半年，為了抑製物價不斷上漲的趨勢，政府實行了貨幣緊縮政策。隨著貨幣緊縮政策的推行，市場中出現了較為明顯的資金回流現象，股市中的資金流出跡象越來越明顯。在如此投資環境下，股民的恐懼心理被進一步放大，減持的大小機構也越來越多。當這一係列現象組合、反應後，就形成了如圖1-15所示的上證指數的走向趨勢。從圖中可以看到，在近半年的時間裏，上證指數從2453.73點下跌到了1961.81點，期間跌幅達到了20.05%。
圖1-15 2012年4月至11月上證指數K線圖
鞏固練習
問題：
結合圖1-16,試分析出1993年至1994年股市下跌的原因。
圖1-16 1993年6月至1994年8月上證指數K線圖
答案：
自1993年起，我國通脹開始飆升，93年CPI數據為14.7%，隨著時間的推移，這一數字還持續著上漲的趨勢，截至94年，CPI數據高達21.7%，屬於嚴重通脹，加上94年是A股“熊”的一年，所以上證指數曾在94年7月28日以325.89創造了曆史最低點(如圖1-17所示）。
圖1-17 1993年6月至1994年8月上證指數K線圖
1.4 流動性過剩
概念精讀
經過多年的熊市洗禮後，自2014年下半年開始，中國股市迎來了新一輪的牛市行情，上證指數從1974.38點上漲至5178.19點，漲幅高達162.27%。上證指數能夠如此快速上揚，其重要原因之一就是“流動性過剩”。
從不同的層麵來說，“流動性過剩”的具體含義有三種：
1.宏觀經濟的流動性
宏觀經濟的流動性就是在整體經濟體係中投放貨幣的多少。我們經常說的經濟流動性過剩，指的就是過多的貨幣被投放到市場中，除了正常的貨幣流通需求外，部分多餘的貨幣需要有合適的“消化場所”，於是市場中就形成了“投資熱”、“經濟熱”等現象。
2.在股票市場中的流動性
對於市場來說，流動性過剩多指參與交易資金（包括已經投入到股市中的資金）相對於股票供給的多少，也就是總流通市值以及場外資金。
3.個股的買賣行為的難易
在股市中，流動性較差的股票多是小盤股或者高度控盤的股票，這類股票是不適合大資金運作的。即便在買進後股價能夠上漲，但是想要賣出卻非常困難，無法輕鬆地將盤麵盈利轉換為現金。對於大資金來說，這樣做的風險非常高。不過對於中小資金來說，由於資金量小，就不會受到諸多的限製，選擇也就更多。
要點解析
1.目前中國股票市場還處於發展中階段，各項製度還需要不斷改革、完善，而流動性又是金融市場發展的基礎。因此，可以說流動性奠定了股市發展的步伐是否穩健。
2.雖然股市存在較高的風險，但仍然阻止不了股民通過炒股獲得高利潤的想法。很多普通百姓開始涉獵投資領域，並且其中大部分人將股市作為投資目標，這樣在增加了股票流通性的同時也增加了股價逐步遠離了其所具備價值的可能性。
3.在股票整體供給不變或者市場注入資金快於股票供給增長速率的時候，即便股票相關的上市公司的基本麵沒有較為顯著的優異發展，其股價依舊存在上漲的可能性。
4.受到過剩資金追捧的股票，由於沒有業績、成長潛力等內在因素的支持，就算股價能夠暫時性地大幅上漲，最終也擺脫不了下跌的命運，而這類導致股價“虛漲”的過剩資金就被稱為“熱錢”。
5.在“熱錢”出現的同時，寬鬆的流動性會使股價不斷上漲，這樣不但容易使投資者失去對企業基本麵的鑒別能力，還會使真正的優質企業逐步失去有效使用資金約束的機製，導致其過快發展，形成“泡沫業績”。
實盤操練
2015年3月16日至20日，滬、深股市新增股票開戶數113.92萬戶，環比增57.89%，創下2007年5月以來的新高；新增基金賬戶達到60.09萬戶，創下2007年10月以來的新高。據有關數據顯示，2015上半年，滬、深股市流通市值大47.2萬億元，同比增長132.4%；而創業板流通市值達3.1萬億元，同比增長180.4%。劇增的新開戶數量以及龐大的流通市值金額，都說明了2015年上半年的中國股市具有極高的流動性，也正是在這種高流動性的支持下，上證指數才能從2月9日的3049.11點上漲至6月12日的5178.19點，漲幅高達69.83%（如圖1-18所示）。
圖1-18 2015年1月至6月上證指數K線圖
鞏固練習
問題1：
結合圖1-19，從流動性角度分析2015年南風股份（股票代碼：300004）暴漲後又暴跌的原因。
圖1-19 2015年4月至7月南風股份K線圖
答案：
隨著2015年牛市行情的不斷發展，各路“熱錢”蜂擁股市，股票流動性大幅增加，南風股份的股價自然水漲船高。但是當股災發生的時候，由於“熱錢”的快速流出，直接導致了股票價格的加速下跌，因此對於股民朋友來說，“流動性過剩”並不代表“零風險、高收益”（如圖1-20所示）。
圖1-20 2015年4月至7月南風股份K線圖
問題2：
結合圖1-21說明“流動性過剩”對於股民來說，是一個絕對利好消息嗎？
圖1-21 2014年6月至12月華測檢測K線圖
答案：
2014年6月至12月這段時間裏，華測檢測（股票代碼：300012）的股價呈現出以橫向震**為主運行趨勢，而同期上證指數卻表現出了持續上漲的態勢，這說明雖然市場中的流動性比較高，但是針對於個股來說，還需要做具體的分析才能判斷出其走勢運行方向。因此，“流動性過剩”屬於絕對利好消息這一說法不成立（如圖1-22、1-23所示）。
圖1-22 2014年6月至12月華測檢測K線圖
圖1-23 2014年6月至12月上證指數K線圖
1.5 利率調整
概念精讀
在眾多影響股票價格的因素中，可以說利率是最為敏感的因素。通常情況下，即便是利率的微小變化，也會引起股票價格的變動。綜合股市曆史數據來看，利率和股價之前存在著較為明顯的“杠杆效應”，即當利率上升的時候，股市會應聲下跌；而當利率下調的時候，股市則是反向上漲。
要點解析
1.在中國，利率的調整直接由中國人民銀行決定，也就說我們經常提到的央行。利率調整既是貨幣政策的一種直接體現，也是調整社會貨幣供應量的具體表現。
2.利率的調整直接反映出了國民經濟的發展現狀。如果國家的經濟處於衰退期或調整期，政府往往會通過降稅減息，降低人們將資金存入銀行的欲望，以便能夠刺激經濟的發展。
3.當國家經濟發展速率過快，並且使通貨膨脹壓力增加的時候，政府通常會采取提高利率的方法來抑製通貨膨脹，以便使國民經濟能夠持續健康發展。雖然政府提高利率的初期，股市往往會形成牛市衝頂的現象，但是其背後卻是暗潮湧動，一旦利率進一步被提高，那麽股市就有可能麵臨崩盤的情況。
4.一旦央行決定降低利率，那麽部分資金就會從銀行中流出。而這部分資金又多以股市為投資目標，因此，股市的發展速度得以提高。
5.當大量資金注入股市後，股市成交量隨之放大，從而刺激股價的上漲。而當股價上漲的時候，就會吸引越來越多的資金注入，整體投資環境逐步向好發展，進一步推動股價上漲，最終形成良性循環。
6.當央行提高利率的時候，大部分企業的經營成本就會增加，最終導致這部分企業的利潤變少，與其直接相關的股息以及紅利等也會減少。
7.一旦股息、紅利等減少，那麽相比股市的收益減少來說，利率上漲帶來的是儲蓄回報的增加，因此市場中的資金就更願意存入銀行，從而導致股市整體行情惡化，最終形成惡性循環。
由於利率的提高與降低對股市的影響十分巨大，所以不單中國采用這種方式來調節股市行情，就連一些發達的西方國家，比如美國、英國等也會利用利率來進行調節工作。由於這種方法具有較高的實效性，個別國家甚至會在一年中連續幾次調整利率，並且每一次都對股市產生深遠的影響（如圖1-24所示）。
圖1-24 2008年至2015年央行利率調整影響股市一覽圖
實盤操練
2015年5月5日至8日，受到多方麵因素影響，上證指數連續三個交易收陰，跌幅8.34%。2015年5月10日晚間，央行公布自5月11日起實行降息降準，隨後上證指數開始連續上漲，僅僅在5月11日，也就是降息降準的當天，上漲指數上漲幅度就達到了1.56%（如圖1-25所示）。
圖1-25 2015年4月至5月上證指數K線圖
2011年7月6日晚間，央行決定自2011年7月7日起，將存款基準利率以及貸款基準利率上調0.25%。這一舉動直接導致了上證指數的加速下跌，僅7月7日一天，上證指數便從之前的上漲趨勢變為下跌0.51%。
從上述兩個案例中，不但能發現利率與股市之間存在杠杆效應，還能得到這樣一個結論：利率的小幅調整，往往會在股市中放大體現（如圖1-26所示）。
圖1-26 2011年6月至7月上證指數K線圖
鞏固練習
問題：
試從圖1-27中總結出利率與股市之間的關係，並回答以下問題：
圖1-27 2008年至2015年央行利率調整影響股市一覽圖
利率與股市之間存在什麽樣的關係？
A.利率與股市之間屬於同向運行，即利率上調，股市就會上漲；利率下調，股市也會下跌。
B.利率與股市之間存在杠杆效應，即利率上調，股市就會下跌；利率下調，股市就會上漲。
C.利率與股市之間存在不確定關係，即利率的上調與下調與股市並無直接關係。
答案：
B
1.6 人民幣貶值
概念精讀
通過對中國經濟的深入研究和係統分析後可以得出結論：人民幣貶值對股市有著重要的影響。一般來說，這種影響體現為：股價會隨著本幣的貶值而呈現出下跌趨勢；如果本幣形成了大幅度的貶值，甚至是直接給國內經濟帶來巨大影響的時候，股市很可能會進入到一種非常低迷的行情走勢中。
當本幣發生貶值的時候，意味著匯率出現了明顯的變化，而大部分上市公司的經營業績都與本幣的價值有關，本幣貶值就會影響上市公司的業績。
人民幣貶值勢必會對國內經濟造成一定的困擾，對於大部分公司來說，人民幣貶值是一個不好的消息；但是對於部分進出口產業來說，人民幣貶值所帶來的正麵影響要大於其帶來的負麵影響，這樣的現象就會導致在人民幣貶值的同時，部分公司的股價卻在上漲。
要點解析
1.人民幣貶值有利於緩解國內經濟壓力，拉動出口經濟發展。中國屬於出口導向型經濟，對外出口在中國經濟中占據著比較重要的地位。但是從2014年第四季度起，中國出口增幅縮減，甚至出現過負增長的現象，這對中國經濟產生了較大的影響。人民幣貶值可以拉動出口，緩解中國的經濟壓力。
2.人民幣貶值可以緩解中國與其他國家的貿易摩擦。由於中國具有豐富的自然資源以及人力資源，生產產品的成本相對較低，因此在國際上，中國製造的產品具有價格優勢，這也就導致了中國頻繁與其他國家產生貿易摩擦。而人民幣貶值可以削弱中國國內產品的價格優勢，從而緩解中國與其他國家的貿易摩擦。
3.人民幣貶值可以在一定程度上刺激部分個股發展。
4.隨著人民幣的不斷貶值，上證指數雖然能夠在運行的過程中形成幾次幅度不一的反彈行情，但是其整體趨勢依舊呈現出下跌勢頭。
5.一般情況下，在人民幣匯率跌破重要關口的時候，上證指數往往會下跌到一個新的低點位。
6.縱觀股市曆史可以發現，每當中國股市指數跌到一個標誌性台階的時候，人民幣匯率都會跌破重要的關口；而且隨著人民幣的貶值速度的加快，股票指數的下跌也會隨之加快。
對於人民幣的貶值問題，股民朋友要學會理性看待。人民幣貶值是一個宏觀要素的變化，因此它對股市的影響有一定的持續性，股民朋友在實際投資的過程中，如果遇到了人民幣貶值的情況，不妨選擇為自己留一些思考的時間，在根據其他因素進行綜合分析後，再做投資策略。
實盤操練
以外匯為主導的貨幣市場始終和以股票為主導的資本市場之間存在著緊密的聯係。通過總結歐美市場的經驗，可以說新興市場上的每一次本幣貶值都會導致股市形成一定幅度的回調。與此同時，人民幣貶值還會導致暫時性的市場資金回流，從而延長了股市回調的時間。
2015年1月26日，隨著歐洲新一輪量化寬鬆政策出台，人民幣對美元即期匯率出現暴跌現象，跌幅一度達到了2%，這也是官方允許匯率單日浮動下限。此次人民幣匯率下跌創下人民幣匯改以來曆史最大跌幅紀錄。在這種經濟環境的影響下，剛剛從多年熊市行情中重新崛起的中國股市再次受到了嚴重的打擊。
在經過一段上漲行情後，上證指數受到匯率下調的影響，一度以單邊下跌的形式，從2015年1月23日的最高點位3406.79點下跌至2月9日的3049.11點，期間跌幅達到了10.50%（如圖1-28所示）。
圖1-28 2015年1月至2月上證指數K線圖
2015年8月11日，人民幣對美元中間價較前日再次大幅度下調1008個基點至6.3306。也就是說在期貨市場中,人民幣對美元交易價一度逼近2%的跌停線。8月12日，人民幣對美元匯率中間價報6.4010 ，較8月11日相比中間價報6.3306，貶值704個基點。上證指數再次隨著人民幣的貶值下跌1.07%（如圖1-29所示）。
圖1-29 2015年7月至8月上證指數K線圖
雖然在人民幣貶值的經濟環境下，上證指數的表現並不盡人意，但是這並不意味著股民失去了所有投資機會。雖然人民幣貶值已經成為不爭的事實，但是收到貶值的影響，類似黃金、貴金屬等行業卻迎來了新一輪“春天”。
山東黃金（股票代碼：600547）是一家以冶煉、生產、銷售黃金為主營業務的上市公司，在2015年8月11月至12日，也就是人民幣連續大跌的兩天裏，該股不但形成了向上跳空的走勢，並且在這兩個交易日裏，都形成衝擊漲停板的現象。由此可見，對於股民朋友來說，在經濟麵發生惡化的時候，並不意味著所有投資機會都隨著經濟麵的變化消失，隻要股民朋友能夠細心分析股市行情，從表麵現象中挖掘出適合的投資機會，那麽就能為自己帶來一份豐厚的回報（如圖1-30所示）。
圖1-30 2015年7月至8月山東黃金K線圖
鞏固練習
問題：
結合圖1-31、1-32說明，人民幣貶值對於股民或者上市公司是絕對的利空消息嗎？
圖1-31 2015年1月至2月上證指數K線圖
圖1-32 2015年1月至2月青島金王K線圖
答案：
2015年1月至2月，受到人民幣貶值的影響，上漲指數從1月23日的3406.79點下跌至2月9日的3049.11點，跌幅達10.50%。然而在1月13日至1月28日這段時間裏，青島金王（股票代碼：002094）的股價卻從10.64元上漲至14.06元。由此可見，人民幣貶值的時候，部分行業或者個股處於收益狀態，股價不但不會下跌，還會上漲（如圖1-33、1-34所示）。
圖1-33 2015年1月至2月上證指數K線圖
圖1-34 2015年1月至2月青島金王K線圖
1.7 權威消息
概念精讀
新聞媒體是股民朋友獲取股市消息，尤其是經濟麵消息最快捷、最實用的信息來源。對於股民朋友來說，不需要了解社會上所有的消息，隻要關注有關於股市的那部分消息即可。具體來說，最需要關注的是那些能夠幫助自己獲利的消息。但是如今各種信息“泛濫成災”，真假難辨，股民朋友如果將一個假消息作為投資參考，就很可能會因此受到經濟損失。所以，一個真實的、有價值的消息對於股民朋友來說十分重要。
要點解析
1.與專業機構相比，普通股民在專業知識、渠道以及資金等方麵都處於劣勢，獲取經濟麵信息的能力極為有限，方式也比較單一，他們獲取經濟麵信息的途徑通常是新聞媒體；
2.散戶加工、消化經濟麵信息的能力比較差，一旦媒體公布利好消息，散戶就大量跟進，導致股價攀升；反之，則一味地看空後市，致使股價大幅下跌（如圖1-35所示）；
圖1-35 2015年4月至5月上證指數K線圖
3.《新聞聯播》報道因其客觀性而成為散戶最好的經濟麵信息來源。雖然《新聞聯播》從來不會直接告知股民股市的漲跌，但是很多炒股高手在細讀其報道的過程中，尤其是在出現相關經濟信息的時候，更是會逐字逐句地揣摩，力圖挖掘出更深一層次的內容。
4.股民要想從《新聞聯播》報道中找到經濟麵的消息，一般要重點關注某些關鍵詞的出現。例如，2015年下半年人民幣貶值成為了股市下跌的原因之一；但是在同年9月21日《新聞聯播》報道中出現國家領導人出訪國外時，發言稱人民幣不會持續貶值的消息，這一消息直接刺激了次日股價大幅上漲（如圖1-36所示）。
圖1-36 2015年9月上證指數K線圖
實盤操練
自2014年10月9日，國防科工局公布《國防科技工業全麵深化改革總體方案（征求意見稿）》和《關於推進國防科技工業軍民融合深度發展的若幹政策措施建議（征求意見稿）》後，預計2015年下半年將開始實施。
在這兩份文件以及9月3日“抗戰勝利70周年紀念日大閱兵”的刺激下，軍工板塊一路高歌直上，從2015年8月11日的0.846點上漲至9月16日的0.973點，期間漲幅達15.01%。而這些消息都曾在權威媒體中公布過，如果股民朋友能夠主動搜集到這些信息，並加以細致加工、處理，那麽就能較為容易地捕捉到這一投資良機（如圖1-37所示）。
圖1-37 2015年8月至9月軍工A K線圖
鞏固練習
問題1：
試從現有的主流媒體中列舉出一些權威消息機構的名稱。
答案：
現有主流媒體中，權威的消息機構有
（1）中國證券報
（2）證券日報
（3）信息時報
（4）東方財富網
（5）環球經濟網
問題2：
下列選項中正確的是（）
A.隻要是《新聞聯播》中播報的內容就能體現在股市中；
B.權威途徑流出的經濟麵信息都非常直白，股民朋友拿來就能應用到股市中；
C.股民朋友在搜集信息的時候，首要的選擇是具有權威性質的新聞媒體，不要輕易相信小道消息或者個人的微博、股評等。
答案：
C。
《新聞聯播》雖然具有極高的客觀性，但是內容較為複雜，其中部分消息與股市發展關係不大，因此A選項為錯誤選項。選項B中，權威途徑流出的消息通常都需要消化、分解後才能被利用，因此B選項也為錯誤選項。