清光緒八年，就是1882年，胡雪岩在上海開辦蠶絲廠，耗銀2000萬兩，生絲價格日跌，企圖壟斷絲繭貿易，卻引起外商聯合抵製。百年企業史上，第一場中外大商戰開始了。開始，胡氏高價盡收國內新絲數百萬擔，占據上風。華洋雙方都已到忍耐極限，眼見勝負當判，誰知"天象"忽然大變。歐洲意大利生絲突告豐收再就是中法戰爭爆發，市麵劇變，金融危機突然爆發。事已如此，胡雪岩已無回天之力。
清光緒九年夏，就是1883年，蠶絲被迫賤賣，虧耗1000萬兩，家資去半，周轉不靈，風聲四播。各地官僚競提存款，群起敲詐勒索。
清光緒九年十一月，就是1883年，順天府尹畢道遠等上《阜康商號關閉現將號夥訊究各折片》，告知朝廷京城阜康銀號倒閉的消息。初七日，就是1883年12月6日，清廷下旨讓時為閩浙總督的何璟、浙江巡撫劉秉璋密查胡雪岩資產，以備抵債。
清光緒九年十一月二十八日，清廷再下諭旨，將胡雪岩革職，並讓左宗棠追剿胡雪岩欠款。經過將近一個月的查訪，清廷大概獲知胡雪岩欠款及資產情形，諭旨中"虧欠公項及各處存款為數甚巨"、"有典當二十餘處，分設各省；買絲若幹包，值銀數百萬兩"可以說就是查訪結果。由"買絲若幹包"可知，胡雪岩確實在破產前購買了大量生絲。
清光緒十年正月初七日，就是1884年2月3日，清廷下旨催促左宗棠加緊清理。左宗棠確實曾派人去查封杭州胡雪岩的當鋪、商號等，並向清廷奏報。
清光緒十一年七月二十七日，就是1885年9月5日，左宗棠即在福州病逝。同年十一月，胡雪岩在貧恨交加中鬱鬱而終。至此一代紅頂商人的傳奇，就此終結。