“黑馬騎士”是華爾街股市中極其凶狠的投資者，特點是甘冒風險，自我意識極強，在交易中富有進攻性，把取勝獲利當做人生樂趣。華爾街“黑馬騎士”中名聲顯赫的要數石油大亨博納·皮根斯。在美國金融證券交易界，他是手段高明的金融家、標購的大戰略家、“藝術大師”。
皮根斯生於美國盛產石油的得克薩斯州，他大學攻讀的是地質學，畢業後在菲利浦石油公司工作，因不滿意公司的製度而離開該公司，數年後創建了自己的梅薩石油公司。
皮根斯身為梅薩石油公司的董事長兼總經理，年少氣盛，一眼看出本公司“最迅速最簡便的發展方式莫過於吞並另一家公司”，於是他瞄準了哈戈通公司。然而哈戈通公司總裁冷漠地拒絕了他。
皮根斯求愛不成，立即轉為強逼，頻頻用梅薩公司的石油股票換取哈戈通的石油股權。由於哈戈通的石油還隻是未開采的儲量，股票麵值自然很低，因而使皮根斯隻需不多的股票即可大批換得。
哈戈通總裁坐不住了，頻頻打電話給皮根斯，要求中止這種不道德的行為。
皮根斯起初不予理睬，到後來幹脆地說：“先生，別忘了你在談判時說的那句話!不過，對您要求跟我合並的電話，我倒是樂意聽聽的。”
“皮根斯，不要逼人太甚!”哈戈通總裁憤怒地吼道。
哈戈通總裁不得不竭盡全力尋找買主，然而這正好中了皮根斯的調虎離山之計。他利用哈戈通總裁外出奔走之際，悄悄說服幾個大股東，把哈戈通的石油股票高價賣給自己，迅速獲得控股權，堵死可能出現的“白馬騎士”進攻之路。哈戈通碰壁之後，在長達15個月的時間之內被困得內無糧草，外無救兵，隻得俯首稱臣。
皮根斯向美國證券委員會遞交“第13式表格”，宣布握有烏諾考爾公司7．9％的股票，聲明是“純粹的善意投資”。烏諾考爾公司則一味詛咒皮根斯是野蠻人，斥責他的聲明是“純粹的騙局”。這就促使皮根斯吃下秤砣鐵了心，把手中的股票上升為9．8％，並通知烏諾考爾公司要麽接受挑戰充當靶子，要麽實行緊縮計劃提高股值。烏諾爾公司拒絕緊縮，“黑馬騎士”便公開標購。
一個月後的一個星期天，皮根斯又發動突然襲擊：以每股54美元收購靶子公司的股票，先支付現金，後以可兌換的高利風險債券替代。在股東們爭先恐後拋出股票的時候，皮根斯的三路大軍一起殺出。先是唐納德·卡特事務所的戰將們分頭與靶子的各大股東談判，以重利相許說服他們同意推遲一個月召開選舉董事的股東大會，並且保證屆時投皮根斯的讚成票。繼而德雷塞爾銀行的風險債券麵市，由銀行擔保債券與現金的兌換。弗洛姆高參隨即出場，未雨綢繆地疏通黑馬騎士與司法界的關係，不時對靶子所在地的法官們遊說，征得他們對皮根斯的支持。如此待天以困之，用人以誘之，靶子企業的董事長兼總經理哈特雷頓時陷入危難之中。
困獸猶鬥的哈特雷決計背水一戰，斷然拋出“自殺性反擊計劃”，聲稱：皮根斯要是動用一半現金買本公司股票，我就以72美元一股的高價悉數購回，而且隻買本公司股東的，不買皮根斯手中的。這樣公司就負債累累，瀕於破產，而皮根斯即使兼並去也要陷入絕境。這一手在股市交易中叫做“債務炸彈”，哈特雷威脅要拉響它，果然把皮根斯鎮住了。但因地方法院宣判“債務炸彈”不合法，哈特雷隻得低頭認輸。雙方約定第二天商談兼並協議。
兩天後談判開始，哈特雷宣告投降——公司按皮根斯的要求實行緊縮，高價收回皮根斯及風險套利商手中的股票。再經5個多小時激烈的討價還價，100億美元的交易隻剩下4億美元的差價即可拍板，皮根斯應哈特雷的請求，同意第二天繼續談判。年輕氣盛的“黑馬騎士”並不知道，老謀深算的對手是在行使緩兵之計。
第二天，哈特雷突然推翻昨天達成的協議，單方麵提出一份麵目全非的、不容討價還價的“建議”。談判立即停止，皮根斯預感事態將要逆轉，決定不惜一切代價兼並靶子企業。兩天後果然發生了出人意料的巨變：特拉華州高級法院竟然作出不正常判決，公然庇護哈特雷的不合法行為，允許他實行自殺性計劃。原來，哈特雷也在按調虎離山計行事。
善於審時度勢的皮根斯隻得咽下這口惡氣，停止了兼並。