中年人頓了頓繼續說道：“什麽影響上市公司的總市值呢？無非就是兩個因素，第一就是上市公司的淨利潤，也就是能淨賺多少錢。

第二就是市場給這家公司的估值，也就是我們所說的市盈率。

聽到這裏，相信很多人就已經想到我要說的是什麽了，我說需要警惕的是全部的成長股，而成長股是一類股票，而不是一個具體的公司或者具體的行業。

這麽大的範圍不太可能是業績可能會有問題對嗎？那麽我要說的就是估值的問題了。”

聽到這裏鄭雨小聲且快速地對身旁的李虎問道：“虎哥，我不太明白，怎麽就不太可能是業績的問題了？為什麽不能是業績不好呢？”

李虎聽到鄭雨的話，側了側頭，不假思索地用僅有兩人可以聽到的聲音，小聲對鄭雨說道：“就像他說的，成長股是一類股票的統稱，並不是某一個股票或者某一個行業。

而不同行業的利潤來源是不一樣的，任何事情都是有兩麵性的，上市公司的利潤會在產業鏈的上下遊中來回遊走。

隻要產業鏈沒崩斷就不太可能完全消失掉，所以他說的應該不會是業績的問題，如果真的是業績，那應該說某個或者某些行業，再不濟也應該是處於產業鏈中上遊、中遊或者下遊的行業。”

鄭雨也聰明，聽了李虎模糊不清的解釋，也明白了過來，繼續聽著台上中年人的話。

中年人道：“大家都知道，在過去的兩年中，無論是我們國家還是其他國家，都在放水，也就是印錢向市場上投放貨幣。

市場上的錢多了，商品的價格就高了，就是所謂的通貨膨脹，我們國家還好，其他國家的通貨膨脹已經很嚴重了。

其實通貨膨脹不單單是商品的價格高了，股票一類的資產價格也高了，但是大家想想業績基本沒變，但是股價或者說上市公司的總市值高了，那說明什麽？

那就說明是上市公司的估值變高了，過去一年的情況說的直白一些，就是全市場的估值整體變高了。

也就是說同樣的業績，相比與過去，在過去的一年就可以支撐起更高的總市值了。

那麽為什麽我說估值要出問題了呢？

原因就是國外已經表示要在未來的一年加息了，加息大家都知道是收縮貨幣，回收市場上的貨幣，市場上的錢少了，商品的價格自然也就降下來了。

同樣的，股票市場中整體的估值就會變低，也就是說未來一年和過去的一年相比，同樣的業績，能夠支撐起的總市值變少了。

如果我們假設，現在市場給各家公司的估值，是考慮到他們有一定的利潤增速，並結合當前市場中的流動性給出的估值的話，那麽未來隻要上市公司沒有超出預期的業績增長。

注意不是沒有增長，而是沒有超出預期的增長，那麽他的總市值，以及股價基本一定會下跌的。

而超出預期的利潤增長的難度，對於不同的公司是不一樣的，對於成長股來說原本人們對他們的利潤預期就很高，動輒百分之幾十甚至翻倍的利潤增速本就不是什麽簡單的目標，現在要繼續超預期，談何容易？

而且成長股的估值高，也就意味著下跌的空間大，一旦沒有超預期的業績，甚至業績不及預期，那麽可能麵臨的跌幅就一定不會小。

不是說成長股都不行，而是未來一年的宏觀經濟環境，對於成長股不是很友好，如果是那種研究不深，跟隨別人一起買或者泛泛地買成長股，或者不太了解，幹脆就隻是處於資產配置的角度配置了一部分成長股的人，未來一年要小心。

但是如果是那種，對於自己選擇的股票研究的很深入，有足夠的了解的人，那就可以繼續做自己想要做的事情。

對於後者來說，他們是沒什麽問題的。

這就是我從宏觀經濟的角度，認為成長股過去一年比較好，以及未來一年需要警惕的原因所在。”

中年人講完之後，在眾人的掌聲中走到了台下，回到了他自己的位置上。

林修然此時也點了點點頭，鼓起了掌，中年人說的話他聽明白了，他也確認很是認同對方的話，確實是這樣的。

在各國或者說主要經濟體在加息收水的情況下，確實會對股票的估值產生影響，會使得整體出現估值中樞下移的情況。

就像那個中年人說的，同樣的業績可以撐起的股價更低了。

這也就意味著，估值普遍較高的成長股如果出現風險，那麽風險將會非常大，不是說沒機會，但是這裏邊的機會已經不是大多數人可以把握的了，需要有一定的專業性，對自己買的股票研究到一定的深度才可以。

至於出現風險的時間，這個還真就說不好，因為這個風險是因為國外某些國家加息導致的，所以一定會和他們的加息決議有關係。

比如前兩天公布的，針對上個月開的未來一年的議息會議的會議紀要就是其中的一個導火索。

現在大家都知道未來一年要加息，但是加幾次？什麽時候加？每次加息的程度怎麽樣？大家都不知道。

雖然都會有各自的猜測，但是都不明確。

這種時候有些人就會選擇在一開始就先跑為敬，畢竟君子不立危牆之下。

所以會在最初，一開始的時候出現一定的下跌。

還有一些人，由於現在沒有有足夠賺錢效應的方向，所以還是會繼續苟在成長股裏邊，但是會時刻關注外國加息的進程，如果一旦有什麽風吹草動，那就會在第一時間趕緊跑。

這樣的人，就屬於比較貪心的，認為反正現在還沒加息，影響不大，能賺一天是一天，如果一定開始加息了，他們跑得比誰都快，生怕跑晚了就跑不掉了。

所以市場上一旦有了什麽關於加息的風吹草動，股價立刻大幅波動的成長股，就是這些人搞的鬼。