李虎猶豫了一下，之後就開口道：“因為股票和債券兩者風險不一樣，所以合理的預期收益就不一樣，兩者的預期收益差是會有一個合理的範圍的。

但是當股票和債券的價格出現波動的時候，會對兩者的收益率產生影響，使得兩者收益率的差值也會發生變化，一旦變化達到極值，或者說超出合理的範圍，市場就會對其進行修正，那之後就會產生性價比，我們就可以投資了。

比如如果現在的股債收益差是百分之二，那就意味著股票的預估收益率隻比債券的預估收益率高百分之二，這就意味著股票的受益明顯不合適，債券的性價比就凸顯了。

因為大家都希望冒著更小的風險獲取更大的收益，所以人們會賣掉股票買債券。

人們賣掉股票，短時間內供大於求，股票的價格就會下跌，股票的估值就會降低，估值低了股票的收益率就會變高。

相對應的，人們賣掉股票會買入債券，買債券的人多了，短時間內債券供大於求，就會使得債券的價格會上升，債券的價格上升了，債券的收益率就會下降。

總體來看，股票的收益率在上升，但是債券的收益率就在下降，所以股債收益差，也就是股票的收益率減去債券的收益率就會上升。

這就是所謂的無形的手的修正，在這個過程中債券的性價比逐漸減少，股票的性價比逐漸增大，直到最後兩者再一次到達了相對平衡的位置，股債收益差也回到了相對合理的波動區間，是這樣的嗎？”

林修然點了點頭，對著李虎豎了跟大拇指，他隻沒有想到李虎居然了解的這麽多，林修然笑了笑道：“不錯啊，最近看書看的可以嘛。”

李虎聽到林修然的表揚傻嗬嗬地笑了笑，李虎笑著笑著忽然神色一僵，臉上露出了一副恍然大悟的樣子，說道：“這就是很多人說的股債輪動吧？原來是這樣。

我之前也隻是聽說過，但是從來都沒有仔細想過原理，也沒有仔細想過到底要通過什麽東西看股債輪動的情況，今天我終於知道了。”

林修然笑著點了點頭道：“對的，這就是股債輪動，也是很多機構做大類資產配置的核心思路，你以後做分析的時候，可以適當借用一下，我們通過這個東西，就可以知道明年是什麽情況。

我們都說要順勢而為，如果現在的股債收益差真的處於一個相對極端的值，利好債券利空股票，那我們明年再把主要精力放在股票上就猶如逆水行舟事倍功半，倒不如拿出一部分資金放在債券上。

如果明年是明顯利好股票的，那就可以加大對於股票的配置了。你說對不對？”

李虎點了點頭，李虎拿出他的筆記本記錄了起來，他又學到了一招，李虎很是開心。

寫完之後，李虎繼續道：“股債收益差分析完了之後呢？我們要怎麽分析股票和債券呢？這個要怎麽做呀？”

林修然笑著道：“先看債券，這個相對好做一些，正統的債券分析其實很麻煩的，需要去調研債券背後的實際項目、公司也就是發債主體的實力甚至會用到各種模型，不是普通非專業背景的投資者可以簡單涉足的，就直接看債券基金就好了。

通過債券基金間接購買債券，就可以了。

債券基金的分析方法相對簡單一些，隻需要看當前管理這隻基金的基金經理的曆史業績就好了，債券的市場沒有股票波動的那麽劇烈，隻需要看看這個基金經理曆史的業績你是否滿意就可以了。

曆史的極端情況你能否接受，如果你覺得它曆史的回撤太大了接受不了，我們不能保證他以後會不會有那麽大的回撤，所以直接不買就可以了。

債券雖然正常分析的話難度不小於股票，但是對於沒有什麽專業背景的人來說，這樣其實也就可以了。

之後就是股票，股票的話選擇的方式也是有很多的，我是更喜歡看業績和股價的差值。

首先先找一些在這一輪行情中沒怎麽漲，甚至一路下跌的股票，然後看看這些股票的業績怎麽樣，像現在年底的時候一般來說都是可以大致評估出這一年來上市公司的業績的。

即使沒有數據，那也有前三季度的數據，打職業可以預估一下。

找出業績穩定上漲，但是股價卻是不給力的股票，然後看看這些股票或者行業有沒有政策加持，如果有政策方麵的利好加持，就是未來的業績也是可期的，不存在短期的業績增長，長期不可持續的問題，那就進入下一步。

下一步就是要看一下這些公司的具體情況，就比如說是否存在大股東減持等等一些明顯利空，或者不確定是不是利空需要警惕的風險。

如果存在的話那就要小心了，如果不存在，那基本上就可以了，選好後的東西就可以納入明年的觀察池或者說是備選池了。

如果還想要再細一點的話，那就看看市值吧，這一點就是蘿卜白菜各有所愛了，一般來說市值越小的股票越容易受到一些大資金的影響，也就是人們常說的主力或者莊家。

跟著做的話有可能會在短時間內吃到很多肉，但是相對的也可能被坑的很慘，大市值的股票一般來說受到主力和莊家影響的可能性不大，原因很簡單，大事值得股票要想影響需要的資金量就會非常大，這不是一般的小遊資可以承擔的起的。

這個分界點一般來說是在兩百億到三百億之間，這個市值區間一把來說就是一個分水嶺了，超過這個市值，受到莊家影響的可能性也就不大了。

按照這個思路選股其實就可以。”

李虎點了點頭，將林修然說的這些都一一記錄了下來，林修然繼續道：“這其實僅僅隻是一個方法，具體的方法有很多，我們去策略會的時候你可以多跟人交流交流，可以學到不少的東西呢。”

李虎深以為然，對於即將到來的策略會更加期待了。