一個公司能自由定價，就擁有了強大的護城河，會碾壓大部分競爭者，在遭遇“黑天鵝”時，也能安穩穿越周期。
1．什麽叫有定價權的公司
簡單來說，有定價權的公司就是可以不受同類產品價格影響，可以自由定價的公司。比如，蘋果、茅台都是有定價權的公司。蘋果每一台新推出的產品賣多少錢，哪怕手機廠商已經給市場定了基調，它也不會受影響，該怎麽定價還怎麽定價，即使價格超出同類產品很多，依然有大量人買單。茅台就更不用說了。
為什麽有大量人買單？因為該公司建立了強大的品牌心智。巴菲特曾經重倉投資可口可樂，就是因為當時的可口可樂幾乎是飲料的代名詞，人們提到飲料，基本專指可口可樂，這就是高度占據消費者心智的體現。如今的中國越來越重視打造品牌，品牌心智也成了一個很重要的名詞。
2．有自由定價權的公司是投資的聖杯
不懂投資的小白，投擁有自由定價權的公司，長期持有，基本沒有後顧之憂。因為擁有定價權後，公司會得到很多利益。
（1）隨時漲價
為什麽蘋果價格虛高，卻無法阻擋購買者蜂擁而至，更無法阻擋蘋果在價格領域繼續登高？因為漲價，就是要讓品牌獨一無二，成為普通消費者心裏的“隻可遠觀而不可褻玩”的存在。這是人性的弱點，越是夠不著的，越覺得好。
女性們大多愛買LV、愛馬仕的產品。有一段時間，輿論都在diss（批評）這些奢侈品品牌的質量不好，一雙拖鞋穿了兩天就掉皮了，一個背包剛背出去就開膠了……後來這引發全網大討論，酸的、痛的、甜的、辣的，一番討論後，大家得出結論，穿這種奢侈品品牌的人，是不需要走路的，所以，如果你還需要自己走路，那就不適合買奢侈品牌。
這個結論看似搞笑，實際上卻一語中的，奢侈品不是用來消費的，是用來攀比的，它賣的不是產品的性能，而是一種“榮譽”“地位”。所以，它敢隨手就漲價，它也需要隨手就漲價，因為保證了品牌的榮譽地位，就能保證它在消費者心裏的價位。
（2）穿越周期
三年疫情，美股慘不忍睹，但LV一路長虹，三年業績漲了70%，成為股市裏的一個傳奇，成功穿越周期。這就是因為LV有自由定價權，占據了消費者的心智。隻要有富人在，公司的市場就不會垮塌。
（3）無須和競爭者PK
任何一種產品都擺脫不了後來者的複製和超越。很多企業，特別是改革開放初期創立的企業，大多不重視品牌效應，沒有營建起護城河，就會陷入無限的競爭之中，不斷被後來者追趕、打擊，隻能使出渾身解數來創新，弄得精疲力竭卻效果不佳。
但對有自由定價權的公司來說，它已經成了神仙般的存在，根本不屑和人競爭，也沒人能和它競爭得了。最近幾年互聯網行業大大推動了白酒企業的發展，那麽多優秀的後起之秀，都標榜是“下一個茅台”，但沒有一個能成為“下一個茅台”。其實和茅台對比，本身就輸了。要想建立一個占據消費者心智的品牌，得從消費者的心理入手，而不是去和茅台叫板。
某牛奶企業當年和茅台被稱為“消費雙雄”，但這些年，茅台一直在漲價，它卻一直在降價。它的產品不夠好嗎？當然不是，隻是因為：一方麵，茅台是有護城河的；另一方麵，品牌需要占據消費者的心智。
在任何全球性的活動或者國內大型活動裏，你都會看到很多大品牌的身影，比如世界杯、冬奧會上的蒙牛、伊利，它們大力砸廣告，就是在深耕品牌，希望成為消費者心裏唯一的認知。人們一想到牛奶，就會想到蒙牛、伊利，這就讓後來者沒有了競爭機會。所以，股價跌了，蒙牛、伊利敢大幅回購，但那家牛奶企業是不會的。
又能隨時漲價，又有持續不斷的擁躉，這樣的企業不就是用腳投都能獲利的投資聖杯嗎？
3．自由定價權的幾個常識
不是品牌知名就是有自由定價權，也不是比同類品牌賣得貴就是有自主定價權。投資者一定要仔細區分。
（1）日常消費品行業出不了擁有自由定價權的公司
因為日常消費品是人們隨時見、隨手用的，和人的接觸率太高，沒法形成高度神秘感，也無法給人以超越他人的榮耀感，所以基本出不了擁有自由定價權的公司。
某企業是糧油界巨擘，它剛上市時，曾被人說成是“糧油界的茅台”。但其實二者沒有可比性。茅台的毛利率非常高，回顧一下20年來茅台的價格漲勢圖，再看看該企業產品的價格漲勢圖就能明白。茅台敢隨手漲價，但該企業如果隨手漲價，立刻就會從行業龍頭上被趕下來。
零食裏的三隻鬆鼠、良品鋪子，火鍋界的龍頭海底撈等都是消費者特別喜愛的品牌，它們的價格也都超越同類產品。但這些品牌沒有多強的護城河，價格高也不會超出一定的範圍，而高出的價格還要用服務、營銷等來補足，否則消費者就不會買賬。
日常消費品都是要和消費者混臉熟的，你幾天不出現在大眾視線中，再出現時基本就沒人記得你曾經的美好了。臉太熟的來不了“高冷範兒”。
鍾薛高剛出世時，打造的定位就是“雪糕中的奢侈品”，價格貴得超越人們的常識。借助互聯網營銷的勢頭，它也的確享受了一波紅利。你說它擁有自由定價權嗎？2022年夏天，網絡上一頓關於“雪糕刺客”的哄鬧，就讓鍾薛高無法再擺“高冷範兒”了。後來鍾薛高又推出了平民款雪糕，一旦放下身段，就更沒機會自由定價了。
（2）自由定價權的障礙
一旦擁有了自由定價權，企業就擁有了強大的護城河，但也不是完全的安枕無憂。
某企業稱為“藥品中的茅台”，因為曆史悠久，又是宮廷秘方，加上配方裏有大量昂貴的中藥成分，在南方是非常受歡迎的藥品，藥效一度被傳得神乎其神。它擁有自由定價權，自上市以來，價格也是揚帆遠上。
不可否認，該企業的確是稀有的好公司，它的秘方一直沒有公開，品牌的護城河早就高高建立起來了。但在投這樣的公司時，還是要結合政策法規來看待，不過作為長期投資的產品還是沒有問題的。
（3）特斯拉為什麽敢大幅降價
一旦走了高端的路線，品牌就很難平民化；相反，一旦平民化，品牌也就難以再高端起來了。但這個規律似乎不適用於特斯拉。特斯拉就是敢在高端和中低端來回自由切換。這怎麽理解呢？
馬斯克是一個異類，他是非常善於營銷的人，什麽火星計劃、衛星鏈、腦接口，一頓操作猛如虎，全球人對他的認知就是，這個人不是瘋了，就是太牛了。他推出特斯拉，一開始走的是高端路線，這符合他的人設，加上高端營銷手段，很快就占領了高端市場。此時的特斯拉是有自主定價權的。但最近幾年，馬斯克公開了電動車的專利，同時，特斯拉頻繁降價，甚至每次降價幅度都很大，特別傷害老用戶的感情，曾引發老用戶的不滿。但特斯拉一如既往。很多人看不懂馬斯克。其實馬斯克的目標不是打造一個奢侈品牌，他有更宏偉的計劃，他要做的是數人頭，就是讓全球每個人都成為他的用戶。他的確是瘋子，但他也的確是大牛，自由定價權對他來說太稀鬆平常了，他要造個驚天動地的大事出來。
人類可以極度佩服大牛，但股市卻不給瘋子解釋的機會。2022年，特斯拉一路狂跌，股價跌了將近70%，據估計，一年內特斯拉就跌沒了兩個貴州茅台。這讓很多投資者損失慘重，叫苦不迭。隻是不知道這樣的教訓，是否會讓投資者對馬斯克這個人有更多的解讀。
個例不常有，我們還是說回常識。按照常識，擁有自由定價權的企業，是值得信賴的投資標的，投資者可以果斷進行選擇。